来源：雪球App，作者： 文胜1120，（https://xueqiu.com/3556014038/332265924）

$寒武纪-U(SH688256)$4月18日晚间，寒武纪发布2024年年报，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。同一天，寒武纪还发布了2025年一季报，报告显示，公司实现总营收11.11亿元，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。2025年2月25日股价历史高点818.87元，截至4月18日收盘，该股报收669.54元/股，目前是A股第二大高价股，A股市值达到2795亿元。从报表的数据上看，AI芯片第一股寒武纪业绩猛增，试乎与股价的暴涨是一致的，但再仔细分析一下，其实它的财务数据惨不忍睹！首先看现金流量表，寒武纪第一季度的现金流为-13.34亿，而帐户现金余额仅为6.38亿，如不再融资，估计第二季度都难过了；其次，资产负债表中的应收账款暴增，由去年年底的3.05亿增至8.05亿，合同负债可忽略不计，第一季度营业收入的大幅增长应源于赊销，行业地位存疑；最后，公司的存货大增约十亿，由去年年底的17.74亿增至27.55亿，高科技公司的存货价值存疑，潜在风险较高。所以，寒武纪的高业绩报表含金量并不高，只是“纸上富贵”而已，财报除了营业收入一栏还看得过眼外一无是处，与其几千亿的市值不匹配。